МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЫНКА

МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЫНКА

1. Определение ведущих компаний-лидеров по капитализации на российском фондовом рынке, т. н. "голубые фишки". "Голубые фишки" -акции наиболее крупных и надежных компаний со стабильными показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов.

Список российских "голубых фишек" (по состоянию на 25.03.2005):

НК "ЛУКойл"

НК "Сургутнефтегаз"

НК "Сибнефть"
- НК "Татнефть"

ОАО "Газпром"
- РАО ЕЭС

ОАО "Мосэнерго"

ОАО "Ростелеком"

ГМК "Норильский никель"
- ОАО Сбербанк

Показатели по котировкам формируют общий индекс. Эти данные приводит ведущее рейтинговое агентство РФ "Эксперт РА".

Таблица 1 Рыночные показатели по "голубым фишкам"

Компания

l.HK "ЛУКойл"

2. НК "Сургутнефтегаз"

3. НК "Сибнефть"

4. НК "Татнефть"

5. ОАО "Газпром"

6. РАО ЕЭС

7. ОАО "Мосэнерго"

8. ОАО "Ростелеком"

9. ГМК "Норильский никель"

10. ОАО Сбербанк

Цена (долл.)

32,618

0,724

3,15

1,617

2,918

0,282

0,1

2,051

56,117

580

Дата (д.м.г.)

25.03.05

Источник: ОФГ ufg.ru, "Эксперт" expert.ru

2. Составление общего индекса капитализации

Общая цена (Ро) = Р1 - цена за акцию 1 -го эмитента,

Рп - цена за акцию n-го эмитента, п - общее кол-во эмитентов.

Данные по итогам торгов берутся из показателей торговли на РТС и РТС Газпром. Т.к. данная биржевая система иллюстрирует общий настрой инвесторов на российском фондовом рынке. Как правило, индекс РТС является индикатором для различных анализов и экспертных оценок участников российского фондового рынка.

3. Привязка индекса к колебаниям кросс-курса

1. Привязка показателя общего индекса к показателю курса USD/RUR,
осуществляется путем сравнивания курса USD/RUR к предыдущей дате.

Если курс USD/RUR на существующую дату больше, чем на предыдущую; то привязка, осуществляется следующим образом: Index=Po-USD/ RUR

Привязка происходит путем вычитания, т.к. курс USD вырос, ел. RUR потерял привлекательность для сбережений. Растет доллар, стоимость рубля снижается, и это свидетельствует о негативных тенденциях в экономике (инфляция и т.д.).

2. Если курс USD/RUR на существующую дату меньше, чем на
предыдущую; то привязка, осуществляется следующим образом:
Index-Po+USD/RUR.

Привязка происходит путем сложения, т.к. курс USD понизился, ел. RUR окреп и является привлекательным для сбережений. Растет рубль, стоимость доллара снижается, и это свидетельствует о положительных тенденциях в экономике, (рост доходов населения не перекрывается инфляцией и т.д.).

Соответственно, мы будем проводить действия гладя на котировки валют.

Данные по котировкам валют берутся из итогов торговых сессий на валютной секции ММВБ. Т.к. валютная секция ММВБ и ее результаты являются общепринятым индикатором настроя валютных трейдеров и инвесторов на российском финансовом рынке. ЦБ, как правило, устанавливает курсы валют исходя из показателей итогов торгов ММВБ.

4. Расчет индекса 1АМ

Индекс Investment Attractive of Market (IAM) выглядит следующим образом.

Предположим, что

на дату 1-t Р1 -t=..., USD/RUR=27,5

на дату 1: Р1=63,6117, USD/RUR-27,8;

на дату 2: Р2=63,5751,USD/RUR=27,6;

на дату 3: РЗ-63,6221, USD/RUR-27,9;

надату4: Р4-63,6212, USD/RUR=28,3;

на дату 5: Р5=63,6007,1JSD/RI Ж=28,1.

Т.к. на дату 1, курс USD/RUR вырос по сравнению с 1 -t, то привязка происходит по способу 1 .

1. Index IAM = 35,8117 2.JndexIAM = 91,1751

Index IAM = 35,7221

Index IAM = 35,3221

Index IAM = 91,7007

Представим итоговый результат в виде графика на рис. 1.

Рис. 1. Индекс Investment Attractive of Market (IAM) Данная модель служит для предметного анализа и построения различных прогнозов. Для моделирования ситуации на инвестиционном уровне, данная модель может показать те результаты, которые необходимы, будут для тщательного анализа и принятия решений.